En los últimos días se ha hablado sobre la caída del precio del petróleo y sus afectaciones a nivel internacional. Este lunes 20 de abril fue el peor -hasta ahora- en cuanto al tema. La mezcla mexicana cerró a -2.37 dólares el barril cuando su costo de producción es aproximadamente de 18 dólares.Esto ocurrió porque la emergencia sanitaria de COVID-19 ha hecho que, al no dejar de producir petróleo, haya una sobreoferta del mismo pero poca demanda.Esto provoca que los barriles queden detenidos y, además, que se tenga que pagar a las embarcaciones para almacenarlos. Pero, ¿qué significa esta caída? ¿cuál es su efecto en la economía? Carlos Alberto González, director de análisis y estrategia bursátil de la empresa Monex, resuelve diez dudas al respecto.Pero, ¿qué significa esta caída? ¿cuál es su efecto en la economía? Carlos Alberto González, director de análisis y estrategia bursátil de la empresa Monex, resuelve diez dudas al respecto.1.- ¿Cómo opera el mercado del petróleo?Se pactan los precios del petróleo a comprar o vender mediante contratos denominados futuros, que están en un mercado estandarizado, en los que se pactan cotizaciones para una entrega en fecha posterior pero sin mover el precio. Puede ser entrega física o mediante dinero.Cuando está por vencer este contrato, los operadores en el mercado se voltean y, en lugar de pedir la entrega física venden este contrato a quienes lo requieren y compran uno nuevo con vencimiento más adelante.2.- ¿Cómo dimensionamos históricamente esta caída en los precios del petróleo?Nunca habíamos visto algo similar en el pasado. Es algo histórico.3.- ¿Cuánto pueden durar estos precios? ¿Se podrían ajustar en mayo que baje producción según acordó OPEP?Son vencimientos al mes de mayo, pero también quiere decir que no hay demanda y no sabemos cuánto puede durar. Parte de esta menor demanda hizo que hubiera una reunión de miembros de la OPEP donde se proponía disminuir la producción para hacer que se levanten los precios. Sí ayuda, pero se prevé que el recorte fue insuficiente.4.- Implicación para las finanzas de PemexEs una mala noticia para Pemex y el país.En el caso de Pemex, se habla que el corto de producción (por barril) está en los 18 dólares, sin considerar costos adicionales, lo que quiere decir que hay una menor demanda, que a su vez significa que las cotizaciones del petróleo seguirán bajos por mucho tiempo.Básicamente, pierde dinero y conforme incremente la producción aumenta la pérdida México, además, deja de recibir recursos de Pemex y, además, le tiene que inyectar dinero para que haga frente a sus compromisos financieros.5.- ¿Cómo impacta esto en finanzas mexicanas?A Pemex ya le bajaron la calificación crediticia, lo que quiere decir que si requiere dinero para fondear sus proyectos lo tendrá que hacer a un costo mayor.También va a requerir que el gobierno siga apoyando a Pemex, lo que significa que tendrá que destinar recursos para pagar la deuda, aunque no es rentable, con recursos que se podrían destinar a algo más rentable, como empresas.6.- ¿Qué pasa si llega a terreno negativo la cotización del petróleo?Debajo de 18 dólares pone en evidencia que la estrategia del gobierno de hacer una refinería debería destinarse a algo más productivo.7.- ¿Cómo afectará al país?México se percibe a nivel internacional con un nivel de más riesgos, lo que significa que cuando quiera salir a los mercados le saldrá más caro y el costo del dinero en nuestro país será más caro. Para las empresas y para las personas físicas el tener un proyecto o crédito será más caro.8.-¿Bajará el precio de la gasolina?Se mantendrán. En los precios de las gasolinas hay un impuesto, así que al mantenerlos, si bajan más las cotizaciones de los precios del petróleo, el gobierno se queda con mayor margen de impuestos.9.-¿Qué son las coberturas petroleras?Es un seguro para la cotización. Lo que hace el gobierno mexicano es tener un presupuesto considerando un estimado del precio del petróleo, para no arriesgarse a que se dé o no, hace una cobertura, compra contratos de futuros y pacta el precio sin preocuparse si suben o bajan las cotizaciones a esa fecha de vencimiento.10.- En este escenario, ¿qué representa la apuesta por la refinería de Dos Bocas?En estos momentos, en el que el negocio de petróleo no es rentable, hablar de seguir en este negocio es una mala apuesta. La manera más productiva de usar los recursos es apoyando a las empresas, para que se mantengan a flote durante esta coyuntura.LS
