Economía
Pemex hace perder millones a grandes bancos, según prensa
The Wall Street Journal asegura que Citigroup y Deutsche sufrieron pérdidas hasta por 5 MDD
CIUDAD DE MÉXICO (23/FEB/2014).- Dos de los bancos más importantes del mundo que ofrecieron coberturas a Petróleos Mexicanos (
Pemex) registraron pérdidas en los últimos tres meses debido a la falta de interés de los inversionistas en las materias primas.
Un reportaje publicado esta semana por el diario estadounidense The Wall Street Journal (WSJ) asegura que Citigroup y Deutsche sufrieron pérdidas millonarias que alcanza hasta los 5 millones de dólares, en el caso del banco alemán, presuntamente como resultado de los contratos que firmaron el año pasado con Pemex.
“Las pérdidas son el golpe más reciente a las operaciones de materias primas de los bancos globales más importantes, los cuales han sido vapuleados en años recientes por una regulación más estricta y un menor interés de los inversionistas en los mercados de commodities (materias primas), señala la publicación.
La firma de consultoría Coalition informó que los ingresos por materias primas en los 10 principales bancos globales de inversión cayeron en 2013 a 4 mil 500 mdd, 18 por ciento menos que en 2012 y 68 por ciento por debajo de su máximo de hace cinco años atrás.
El WSJ reseña que el programa de cobertura de Pemex es uno de los más grandes del mundo, según participantes de la industria. El Secretario de Hacienda de México, Luis Videgaray Caso, dijo en un discurso en noviembre que en 2013 la empresa le pagó a un número no especificado de bancos un total de 450 millones de dólares para establecer coberturas de precios del petróleo, como opciones de contratos bajo los cuales los bancos pagan a la empresa cuando los precios caen por debajo de cierto nivel.
En años recientes, la estabilidad en los mercados hizo que los acuerdos fueran seguros para las grandes firmas financieras. Pero el precio de referencia de los contratos futuros de petróleo en Estados Unidos cayó 15 por ciento en el tercer trimestre del año pasado antes de recuperarse este año, desestabilizando los planes de algunos de los bancos.
“Las pérdidas de los bancos son parcialmente en papel, en lugar de reales, y se derivan principalmente de transacciones que realizaron para reducir sus propios riesgos cuando los precios del crudo caen. Las pérdidas toman en cuenta las comisiones que las firmas recibieron. El repunte de los precios en las últimas semanas puede haber mejorado la posición de los bancos y podrían terminar con un saldo positivo cuando los contratos se cumplan en el tercer trimestre de este año”, aclara la publicación.
Los bancos que realizan operaciones de cobertura para sus clientes usualmente acuden a los mercados de futuros y opciones para protegerse a sí mismos de posibles pérdidas en los riesgos que asumieron. Pero no existe un mercado de futuros para el crudo mexicano, lo que complica los esfuerzos de los bancos.
El crudo mexicano “es difícil, porque no hay una cobertura de mercado que puedas utilizar para protegerte de él”, señaló John Auers, subdirector ejecutivo de la firma de consultoría Turner, Mason & Co. en Dallas.
Cada año, Pemex solicita a corredores del sector energético experimentados de algunos bancos que ayuden a la empresa a protegerse contra una caída en los precios del crudo.
La paraestatal fija el valor de su petróleo utilizando una combinación ponderada de otros cuatro contratos globales de crudo. El número es luego ajustado por un factor discrecional que le permite a México mantener sus precios competitivos frente a otros crudos de producción estatal en la región.
Sin embargo, el los últimos meses, la creciente producción en Estados Unidos ha puesto de cabeza las relaciones tradicionales de precio entre decenas de referentes de crudo que se negocia alrededor del mundo. El desequilibrio ha sido particularmente agudo en el mercado petrolero de la Costa del Golfo de Estados Unidos, donde México vende la mayor parte de sus exportaciones de crudo.
Este año, México estableció un precio mínimo de 81 dólares por barril, pero poco después, los precios globales del crudo empezaron a caer, lo que intensificó la presión sobre los bancos para protegerse contra las posibles pérdidas en los contratos de Pemex.
La cotización del crudo mexicano no ha bajado al precio requerido para activar las opciones, dijeron fuentes al tanto de los contratos, y los precios podrían subir en los próximos meses, lo que reduciría o revertiría las pérdidas.
“Las pérdidas de los bancos reflejan sus obligaciones con México en los meses futuros estipulados por la cobertura, en los que los precios están varios dólares más bajos que los actuales. Además, los bancos pueden perder dinero sobre sus propias coberturas si los mercados dan un giro en contra, o si la relación entre el crudo mexicano y el de otros contratos de referencia se rompe”, advierte la publicación.
Citigroup empezó a trabajar con Pemex por primera vez este año y asumió una porción del programa más grande de lo esperado y ha tenido problemas para compensar su exposición, según personas al tanto.
Deutsche Bank también ha tenido problemas tratando de cubrir sus posiciones, según una persona al tanto de las operaciones del banco.
Sinembargo.mx
Un reportaje publicado esta semana por el diario estadounidense The Wall Street Journal (WSJ) asegura que Citigroup y Deutsche sufrieron pérdidas millonarias que alcanza hasta los 5 millones de dólares, en el caso del banco alemán, presuntamente como resultado de los contratos que firmaron el año pasado con Pemex.
“Las pérdidas son el golpe más reciente a las operaciones de materias primas de los bancos globales más importantes, los cuales han sido vapuleados en años recientes por una regulación más estricta y un menor interés de los inversionistas en los mercados de commodities (materias primas), señala la publicación.
La firma de consultoría Coalition informó que los ingresos por materias primas en los 10 principales bancos globales de inversión cayeron en 2013 a 4 mil 500 mdd, 18 por ciento menos que en 2012 y 68 por ciento por debajo de su máximo de hace cinco años atrás.
El WSJ reseña que el programa de cobertura de Pemex es uno de los más grandes del mundo, según participantes de la industria. El Secretario de Hacienda de México, Luis Videgaray Caso, dijo en un discurso en noviembre que en 2013 la empresa le pagó a un número no especificado de bancos un total de 450 millones de dólares para establecer coberturas de precios del petróleo, como opciones de contratos bajo los cuales los bancos pagan a la empresa cuando los precios caen por debajo de cierto nivel.
En años recientes, la estabilidad en los mercados hizo que los acuerdos fueran seguros para las grandes firmas financieras. Pero el precio de referencia de los contratos futuros de petróleo en Estados Unidos cayó 15 por ciento en el tercer trimestre del año pasado antes de recuperarse este año, desestabilizando los planes de algunos de los bancos.
“Las pérdidas de los bancos son parcialmente en papel, en lugar de reales, y se derivan principalmente de transacciones que realizaron para reducir sus propios riesgos cuando los precios del crudo caen. Las pérdidas toman en cuenta las comisiones que las firmas recibieron. El repunte de los precios en las últimas semanas puede haber mejorado la posición de los bancos y podrían terminar con un saldo positivo cuando los contratos se cumplan en el tercer trimestre de este año”, aclara la publicación.
Los bancos que realizan operaciones de cobertura para sus clientes usualmente acuden a los mercados de futuros y opciones para protegerse a sí mismos de posibles pérdidas en los riesgos que asumieron. Pero no existe un mercado de futuros para el crudo mexicano, lo que complica los esfuerzos de los bancos.
El crudo mexicano “es difícil, porque no hay una cobertura de mercado que puedas utilizar para protegerte de él”, señaló John Auers, subdirector ejecutivo de la firma de consultoría Turner, Mason & Co. en Dallas.
Cada año, Pemex solicita a corredores del sector energético experimentados de algunos bancos que ayuden a la empresa a protegerse contra una caída en los precios del crudo.
La paraestatal fija el valor de su petróleo utilizando una combinación ponderada de otros cuatro contratos globales de crudo. El número es luego ajustado por un factor discrecional que le permite a México mantener sus precios competitivos frente a otros crudos de producción estatal en la región.
Sin embargo, el los últimos meses, la creciente producción en Estados Unidos ha puesto de cabeza las relaciones tradicionales de precio entre decenas de referentes de crudo que se negocia alrededor del mundo. El desequilibrio ha sido particularmente agudo en el mercado petrolero de la Costa del Golfo de Estados Unidos, donde México vende la mayor parte de sus exportaciones de crudo.
Este año, México estableció un precio mínimo de 81 dólares por barril, pero poco después, los precios globales del crudo empezaron a caer, lo que intensificó la presión sobre los bancos para protegerse contra las posibles pérdidas en los contratos de Pemex.
La cotización del crudo mexicano no ha bajado al precio requerido para activar las opciones, dijeron fuentes al tanto de los contratos, y los precios podrían subir en los próximos meses, lo que reduciría o revertiría las pérdidas.
“Las pérdidas de los bancos reflejan sus obligaciones con México en los meses futuros estipulados por la cobertura, en los que los precios están varios dólares más bajos que los actuales. Además, los bancos pueden perder dinero sobre sus propias coberturas si los mercados dan un giro en contra, o si la relación entre el crudo mexicano y el de otros contratos de referencia se rompe”, advierte la publicación.
Citigroup empezó a trabajar con Pemex por primera vez este año y asumió una porción del programa más grande de lo esperado y ha tenido problemas para compensar su exposición, según personas al tanto.
Deutsche Bank también ha tenido problemas tratando de cubrir sus posiciones, según una persona al tanto de las operaciones del banco.
Sinembargo.mx
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